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美联储“历史性”加息75个基点,政策思路如何,市场会如何反应,宏观分析师火速解读

文章来自:青史一卷
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发布时间:2022-06-16 11:36:32
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6月15日,美国联邦储备委员会宣布加息75个基点至1.50%-1.75%区间,以遏制通胀再度飙升。这也是美联储自1994年以来最大加息幅度。

鲍威尔表示,最新75个基点的加息决定是“不同寻常”的大幅度,不会成为常态,但是为了使通胀恢复正常,预计下一次依然有可能加息50至75个基点。

中泰宏观陈兴团队认为,本轮货币政策收紧速度较上次更快,由于美联储致力于让通胀回落,这意味着其货币政策收紧脚步,不会因经济增长环境变化而停止。如果下月通胀数据再超预期,美联储或依然采取偏向鹰派的行动,“治理通胀”这次很可能会使得美联储“不惜代价”。

招商宏观张静静认为议息会议前夕美联储并未向市场清晰传递75BP加息信号,按理说该操作有些超预期,但会后美股美债齐涨。两点原因:首先,上周五公布的5月美国CPI大超预期,此后市场开始快速对本次议息会议上加息75BP定价,这也是上周五到本周一海外市场巨震的主因。截止6月15日议息会议前夕,市场已经完全Price-in本次加息幅度,进而靴子落地当日市场表现为利空暂时出尽。此外,3月FOMC点阵图显示未来两年美联储将循序渐进式加息;而本次FOMC点阵图则显示年内大幅加息、明年小幅加息后,后年联储有望开始降息。换言之,与此前遥遥无尽的长痛预期相比,加息似乎仅是年内的短痛了。

中信建投宏观团队认为看似“史诗级”的一次会议,实则场面沉闷,尽管加速加息75bp,但在市场预期之内,关键的后续走势的一些看法,例如通胀、衰退、立场,鲍威尔基本没能给出更多清晰的观点,如果没有新一次的经济预测,甚至又会给市场带来预期上的紊乱。

浙商宏观李超评美联储加息,他认为在通胀年内可能再破前高的背景下,7月加息幅度大概率仍是75BP,如果俄乌危机导致通胀进一步超预期不排除加息幅度逼近100BP的可能性;9月预计加息50BP,进入Q4后加息力度可能回至25BP,如果美国就业市场恶化超预期或者欧洲债务风险出现,不排除加息暂停的可能性。

美联储历史性加息75bp,申万宏源宏观秦泰、王茂宇点评:耐心耗尽,孤注一掷。经济预测、声明内容显示美联储对能源价格高企深感无力,对美国和全球供给恢复的耐心已经耗尽。大幅上修整体通胀预期、大幅下修经济增长预期并上修失业率预测,隐含的劳动参与率预测也是重新回落的。

国盛宏观熊园表示美联储6月会议大幅加息75bp,点阵图更加鹰派,同时大幅下调了经济预测,鲍威尔称本次加息幅度并非常态。会议过后,市场加息预期小幅降温。其认为,当前美联储的政策思路是先“舍经济压通胀”,等通胀受控后再避免硬着陆,因此可能会在年内保持快速加息,在明年上半年停止加息,并在不久后重新开始降息。

国金宏观赵伟认为,议息声明公布后,美联储加息75bp的操作尽管符合预期,但也令市场担忧会否在未来的会议上继续加息75bp,美股一度下挫、美债利率上行。但与5月会议类似的是,鲍威尔对未来利率路径的指引,暂时解除了市场对未来政策不确定性的担忧,风险偏好获得明显提振,美股强力反弹,美债利率大幅回落。

兴业宏观卓泓认为,美国高通胀+财政货币双重收缩的格局,将给中国外需带来压力。但美欧及其他新兴市场需求降温的背景下,对于全球而言,中国经济的企稳,可能反倒是全球需求稳定的重要因素。外部的波动可视为负面背景板,中国市场的主线仍在国内。中国的相对独立性反倒可能吸引全球资金。

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