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新高管上任 千禾味业经历阵痛期

文章来自:趣味说
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发布时间:2022-06-10 19:39:10
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记者|俞瑶 实习记者 张露曦

编辑|余冬梅

日前,千禾味业发布公告称,同意聘任黄刚为公司副总裁。

红星资本局注意到,今年1月,千禾味业宣布进行组织架构调整,当时的副总裁刘德华提出了离职。

千禾味业称其调整架构原因是“为进一步优化管理模式,提高管理效率,提升各业务板块专业化运营能力”。6月9日,其又向红星资本局表示:“为了简化流程,方便管理,只是内部部门归口问题。”

中国食品产业分析师朱丹蓬认为,千禾味业此番调整的原因是“基于整个业绩的不理想”。

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新的组织架构图 据千禾味业公告

对于调整缘由,千禾味业在公告中表示,是根据公司发展需要,为进一步优化管理模式,提高管理效率,提升各业务板块专业化运营能力。

据千禾味业透露,项目工程部此前主要负责“年产60万吨调味品智能生产线”项目,由刘德华统一管理,调整后项目工程部原职能并入眉山工厂,而眉山工厂厂长正是黄刚。年初调整后,黄刚直接接手这一项目,也似乎预示着黄刚将接手刘德华的副总裁职务。

而对于撤掉一级部门电商部、品牌部,将其并入零售事业部、运营部,千禾味业方面则向红星资本局解释称:目前市场营销板块都由徐毅负责,这样方便管理。至于调整是否表示公司未来将减弱电商与品牌营销业务,千禾味业方面称,更多是为了简化流程、方便统一管理,并不涉及业务,发展重点偏移不大。

不过,分析师朱丹蓬却公开分析称,千禾味业的组织架构调整“基于整个业绩的不理想”。

02

因高端成名

但毛利率持续下降

千禾味业2021年实现营业收入19.25亿元,同比增长13.7%;实现净利润2.21亿元,同比增长7.58%。

从营收来看,2021年,千禾味业在以酱油为主要产品的上市企业中排名第三,超过加加食品,次于海天味业与中炬高新。

公开信息显示,千禾味业成立于1996年。因主打“零添加”“健康有机”等高端调味品在行业竞争中占有一席之地,成为“高端酱油第一股”。

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2020年其毛利率为43.85%,较2019年46.21%同比下降约2.36个百分点;而在2021年,其毛利率又降为40.38%,2022年第一季度毛利率甚至下探至34.98%。

千禾味业在2020年财报中解释称,毛利率下降的原因主要是根据新收入准则,将与合同履约直接相关的运杂费、包装费用计入营业成本核算所致。

在2021年财报中,千禾味业又解释称是由于报告期内采购成本上升所致。

千禾味业当前主要产品为酱油与食醋,其主要原材料包括黄豆、豆粕、白砂糖、葡萄糖等。据浙商证券研报数据,2021年黄豆、豆粕、白砂糖的价格分别增长了40.5%、23.4%、3.2%

红星资本局发现,千禾味业2021年的产品平均售价在下降。2021年,其酱油平均每吨售价4485.01元、食醋每吨3433.84元,而其2020年则分别为5205.92元/吨,3542.78元/每吨。对于产品售价逐年走低,千禾味业董秘曾回应称,主要系消费市场疲软,企业加大折扣原因所致。

但值得注意的是,2021年11月,千禾味业还对中低端产品提了价。而千禾味业此前靠高端产品与其他调味企业打出了差异,其财报也表示“专注聚焦高端、高品质发展战略”。

千禾味业的实际市场情况是否与其高端战略逐渐偏离?尚存疑问。

03

为利润舍营销

是否“捡芝麻丢西瓜”?

红星资本局查阅调味品为主业的上市公司财报发现,毛利率下降属于行业现象。海天味业去年毛利率也下降了3.73个百分点,主营榨菜并往调味料试探的涪陵榨菜毛利率也在下降。疫情导致的上游成本上升对每个调味品企业来说影响都是巨大的。

毛利率下降导致净利率下降在调味品企业中也常见,例如天味食品,2021年毛利率为32.22%,同比下降9.27个百分点;净利率为9.10%,较上年同期下降6.30个百分点。

在此情况下,各企业在不同端尝试降本提效。

千禾味业为了实现2022年公司计划——营业收入同比增长18.5%,归母净利润增长9.34%,归母经常性净利润同比增长6.95%,似乎也开始收缩其费用来获得净利的提升。

其销售费用在2022年第一季度为7260.62万元,相比于2021年一季度的1.23亿下降了40.83%。红星资本局注意到,千禾味业在2021年冠名了两季《新相亲大会》,协议总金额9800万元。

千禾味业2022年的销售费用预算,也将比2021年低10.38%,为3.48亿元。

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值得注意的是,千禾味业接下来想要保持持续增长离不开在渠道、区域方面的扩张。

千禾味业的大本营在西部地区。2021年财报显示,西部地区营收占所有地区营收的49.62%。但该区域营收同比增长7.29%,相比于2020年的24.17%差距不小。

在大本营以外的新市场,千禾味业2021年还算表现良好。东部区域、南部区域、中部区域和北部区域分别实现营收3.88亿元、1.21亿元、1.8亿元和2.67亿元,分别同比增长17.3%、51.68%、29.42%和10.45%。

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但2022年第一季度,其东部区域、南部区域营收、毛利率双双同比下降。千禾味业扩张进程如履薄冰。

虽然千禾味业2022年的营收目标增幅仅比2021年多近5个百分点,净利润增幅仅多约2个百分点。但红星资本局发现,千禾味业想达到这一目标并不容易,原因在于未来原材料价格情况仍不明朗,以及调味料市场近两年竞争越发激烈。

一方面,老牌调味料企业在不断扩大产能,但市场的需求却没有大增量甚至有所缩小,供需平衡偏移会加剧竞争;另一方面,大型粮油企业、互联网企业又纷纷跨界进入调味料市场。

而千禾味业此前的扩张路径离不开其对营销的熟稔:冠名热门综艺节目,持续投入广告;利用大量导购推广,加强终端服务。此前千禾味业还因销售费用高、净利率低被许多业内人士诟病。

现在千禾味业在擅长的营销上“缩衣减食”了,这是否会给区域拓展带来负面影响,还待时间检验。

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