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巨丰投顾:开年第一周连续下挫 A股将何去何从?

文章来自:古今纵横谈
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发布时间:2022-01-07 16:02:49
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观点:连续两个月PMI数据看,经济有所回升,但整体看仍属反抽,下行压力依旧较大。不过,数据回升短期对市场或有提振。

此外,在基本面和流动性相对稳定的支撑下,市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地,货币宽松预期再次增强,给市场带来整体提振。来年货币信用宽松预期下,市场向好的趋势也有望逐步开启。短期,经济先行指标持续回升,预示经济连续回升。货币宽松周期的启动,春季行情仍值得期待。短期,市场风格转化明显,回调中仍可逢低配置低估值蓝筹股。

今日,沪深两市双双高开,开盘震荡上行,但半小时后掉头向下,随机翻绿走低,此后迎来反弹,盘中一度翻红后尾盘再度走低。盘面上,家用电器领涨,房地产、建筑材料、银行以及非银金融等领涨,有色金属领跌,农林牧渔、美容护理等走低。

2022年开年以来,指数连续走低,主要原因或有以下几点:一方面,央行逆回购减量对资金面有一定的影响;另一方面,中国移动上市,对市场资金有分流影响;此外,重要的是市场资金的调仓换股所导致的风格转向。除此,外围市场的波动,也在一定程度对市场产生影响。

与此同时,新能源板块走低,一方面是宏观因素,主要还是美联储加息预期下科技股承压,进而对A股成长股的压制;另一方面,新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%,市场担忧补贴退坡可能会造成需求下降;当然,还有对于2022年光伏装机推进速度可能放缓的担忧。再加上,去年连续大涨之后,市场资金阶段出逃的影响。

与此同时,蓝筹股近期表现稳定,无论是去年年底带领指数冲关的证券板块还是房地产产业链的整体反弹,包括开年以来银行股的上行,实际上都是稳增长下的主要受益标的,而与此同时,货币宽松趋势下,低估值蓝筹股估值提升以及补涨的预期。

至于大盘,当前全A股的估值并不高,而且基本面稳定下,流动性宽松预期也在不断增强,市场整体向好的趋势并没有改变。阶段性的调整,仍是逢低配置春季行情的好时机。不用过于担忧开年的连续回调,在稳增长政策托底下,市场整体回落空间有限。

总体看:短期,市场迎来整理,但没有实质性的利空,在多方支撑和提振下,整理反而是低吸的好时机,投资者仍可考虑逢低进行适当的配置。具体机会方面,建议从三个角度挖掘:首先,政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线,涉及的板块可跟踪建筑建材,工程机械,食品饮料以及家用电器等;其次,也可叠加北向资金关注度较高的品种,比如大金融等价值蓝筹股,其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块;第三,连续调整的科技以及新能源,主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。

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