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上半年规上工业利润增长1% 煤电企业扭亏“曙光初现”

文章来自:淡扫峨眉
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发布时间:2022-07-28 00:11:14
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随着企业复工复产的有序推进,以及上半年稳增长政策的持续显效,下半年工业利润有望继续保持上行态势。

7月27日,国家统计局发布上半年工业利润数据。数据显示,6月份工业整体情况向好。

具体来看,上半年全国规模以上工业企业实现利润总额42702.2亿元,同比增长1.0%。其中,6月份全国规模以上工业企业利润同比增长0.8%,由连续两个月下降转为正增长。此外,6月规模以上工业增加值同比增长3.9%,企业营业收入增长8.6%,均连续两个月回升,较4月份的低点分别提高6.8和7.2个百分点,生产销售继续边际改善,企业效益逐步恢复。

受访专家表示,支撑6月全国规模以上工业企业利润的因素,主要是产业链、供应链的明显修复,加快了企业间的产销流动,上游大宗商品价格的回落以及终端需求的回暖,也使得上下游利润分化的情况得到改善。

但需要注意的是,部分行业仍然面临着因需求不足带来的深度亏损,既需要加强纾困政策落地减少企业经营成本,也需要企业自身进行生产供给和库存容量的调整,适应新的需求变化。随着企业复工复产的有序推进,以及上半年稳增长政策的持续显效,下半年工业利润有望继续保持上行态势。

汽车拉动工业利润增长

在经历疫情冲击之后,6月份,产业链供应链进一步恢复,工业企业效益明显改善,全国规模以上工业企业利润同比增长0.8%,由连续两个月下降转为正增长,利润增速较上月回升7.3个百分点,呈加速恢复态势。

从行业层面看,6月份,41个工业大类行业中,有23个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增;有21个行业利润同比增长,其中15个行业利润实现两位数增长。

国家统计局工业司高级统计师朱虹介绍,得益于产业链供应链持续恢复,装备制造业利润由5月份同比下降9.0%转为增长4.1%,连续两个月回升,拉动规模以上工业企业利润增速较上月回升4.0个百分点。其中,汽车制造业因上海、吉林等汽车主产地加快复工复产,利润由下降转为大幅增长47.7%,是拉动工业企业利润回升作用最大的行业。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉21世纪经济报道,汽车、装备制造业利润的明显改善主要得益于行业的率先复工复产,叠加能源以及钢铁、橡胶等商品价格回落,降低了汽车生产投入成本。随着疫情影响减弱,以及近期汽车一系列稳消费政策支持,国内汽车销售也出现明显回升。

乘联会秘书长崔东树告诉21世纪经济报道,相对于国内汽车销量6月回暖,汽车出口市场的拉动仍是较强的。由于上海本地企业出口占全国出口的20%,因此上海疫情好转后,全国汽车出口形势也在6月大幅改善。6月中国汽车出口24.9万台,同比增长31%。

“从月度走势看,近几年中国汽车出口呈现季节性特征。2022年车市出口开局较强,但受疫情影响的1-4月,呈现出口量逐月环比下降的趋势,5-6月出现逆转走势,预计未来汽车出口发展仍有巨大空间,也将持续改善车企的盈利情况。”崔东树说。

此外,下游消费品制造业利润降幅在持续收窄。6月份,消费品制造业利润虽然同比下降11.7%,但降幅较上月收窄6.7个百分点。其中,纺织服装、家具、印刷、农副食品加工行业利润分别增长44.7%、20.6%、3.8%、1.9%,均由降转增。

周茂华分析,消费品制造业的改善主要是国内的终端需求出现回暖,不过目前居民消费需求修复相对缓慢,预计下游消费品利润将呈现逐月稳定回升的态势。

煤电亏损出现转好态势

原材料价格高企,上下游利润分化,自去年起就在困扰着工业经济的整体运行。上半年采矿业实现利润总额8528.2亿元,同比增长1.20倍;制造业实现利润总额31893.1亿元,下降10.4%;电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2280.9亿元,下降18.1%。其中以煤企电企的分化关系最为明显。

7月22日,中国电力企业联合会发布的《2022年上半年全国电力供需形势分析预测报告》显示,由于电煤价格持续处于高位,上半年大型发电集团仍有超过一半以上的煤电企业处于亏损状态,大体测算,上半年全国煤电企业因电煤价格上涨,导致电煤采购成本同比额外增加2000亿元左右,部分企业现金流紧张。

不过与2021年的“至暗时刻”相比,煤电企业已经出现好转的苗头。近日,五大发电集团旗下上市公司陆续发布业绩预告。其中,华电国际扭亏为盈,预计上半年实现盈利14.59亿元至17.91亿元。而在2021年,华电国际则是净亏了49.7亿元,同比下降211.8%。华能国际上半年预计亏损27亿元至32.4亿元,虽然还是没能实现盈利,但这一亏损额度已大幅收窄。

周茂华表示,电力、热力、燃气及水生产盈利改善。主要受能国家在能源方面的保供稳价和纾困支持政策持续发力,5、6月煤炭价格整体稳中有降,降低了成本压力。加之国内生产活动加快恢复,夏季用电高峰,煤电终端需求明显增加,带动行业盈利改善。

自5月份《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》正式实施后,国家发改委便开始对煤价施行区间调控,随后也在6、7月份针对哄抬煤炭价格、中长期合同不履约等问题推出一系列严厉措施。7月初,国家发改委召开会议安排部署电煤中长期合同换签补签工作。会议明确提出,6月份以来发生的长协不履约案例,严格执行欠一补三的条款,但是7月份新发生的不履约的案例,要对所在省份实行欠一罚十的严厉处罚。

统计局数据也显示,6月份工业三大门类利润增速差距正在缩小。采矿业利润同比增长77.9%,增速较上月有所回落;电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长13.1%,利润由降转增。

财信研究院副院长伍超明告诉21世纪经济报道,电力企业的利润改善也与基建投资高增长带动有关,6月份基建投资增速较上月提高1.1个百分点,其中不乏电力基础设施投资,而且未来的电力基础设施增加后,电力供给部门的效率和终端需求也会随之提高,有助于电力企业利润的持续改善。

中电联预测,下半年全社会用电量同比增长7.0%左右,增速将比上半年明显回升。为了支持推动发电企业高质量转型,建议从上网电价、财政金融以及碳市场等方面对煤电企业进行支撑。比如,加大财税金融对煤电企业的支持力度。对由于燃料成本高导致经营困难的煤电企业适度放宽政策支持范围,尽快形成“自我造血”功能,提高煤电的电力安全供应能力。

需求不足制约利润改善

“总体看,工业企业利润恢复加快,利润行业结构出现积极变化。但也要看到,外部环境更趋复杂严峻,工业企业利润增速仍处低位。”朱虹表示,目前企业亏损面仍然较大,部分企业生产经营仍面临较多困难。

与中下游行业利润逐渐修复转好不同,一些位于上游的原材料加工制造业,则在稳增长强预期和低需求弱现实的反复博弈中出现大面积亏损。国家统计局数据显示,上半年黑色金属冶炼和压延加工业的利润下降68.7%。

多家上市钢企在上半年业绩预报中,将利润下行的原因归于下游需求疲软,钢材价格持续下跌。其中华菱钢铁在今年上半年业绩预告中指出,今年二季度以来,由于市场需求持续低迷,钢材价格震荡下行,公司经营业绩出现下滑。柳钢股份指出,上半年业绩下滑的主要原因之一是房地产市场不景气,长材市场相对板材持续走弱,公司长材产品的优势受到抑制。

在中国钢铁工业协会的二季度部分钢铁企业经济运行座谈会中,中钢协党委书记何文波指出,虽然目前市场的主要问题出在钢铁需求侧,但现实解决方案在钢铁供给侧。近两个月的钢铁生产显著超出市场需求,当前最重要的就是将行业自律付诸行动,要坚持按合同组织生产,不要努力生产然后都放到库存中去把资产都变成存货。

上海钢联钢材事业部咨询总监徐向春告诉21世纪经济报道,6月份,长流程钢厂盈利面不到20%,短流程钢企全面亏损。后续不论是钢厂进行自律性减产,还是监管部门进行政策性压减,下半年钢产量大概率会低于上半年。

同样的情况也发生在水泥建材行业。国家统计局公布的数据显示,1-6月累计水泥产量为9.77亿吨,同比下降15%,创近11年来新低,市场需求同期明显减少,库存水平居高不下,供需关系严重失衡。本是传统旺季的4、5月份水泥价格却持续下跌,而到了6月份天气炎热,雨水较多,行业进入淡季,市场需求持续低迷,大部分省份和地区也相继开启了错峰生产的安排。

中国水泥协会副秘书长、数字水泥网总裁陈柏林表示,错峰生产实际上是将过去一味强调高运转率的生产,转变为供给和市场需求动态匹配,达到生产、销售周期的动态平衡,是阶段性有效化解产能过剩的重要手段之一。

周茂华分析,钢铁水泥等行业的需求不振主要来自于房地产市场的传导,近期高温多雨也影响了基建的开工效率。但下半年整体状况会有所好转,主要是国内经济回暖,不仅基建投资在加快,近期也有迹象显示,国内楼市整体呈现边际回暖态势,因城施策稳楼市的政策效果也将在下半年逐步显现。

伍超明指出,由于房地产市场投资、销售仍处在负增长区间,同时国内消费恢复仍然偏弱,目前上、中、下游制造业库存增速均已处于历史高位区间,将制约工业生产回升高度,不利于利润大幅改善。未来随着国内PPI增速持续回落,以及国内需求的逐步恢复,将推动工业企业转向新一轮去库存周期。而且企业复工复产仍在有序推进,加上助企纾困等逆周期政策持续显效,7月工业企业盈利有望继续修复。

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