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华泰期货锌铝日报20220719:外围情绪趋稳,锌铝止跌反弹

文章来自:财经一点
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发布时间:2022-07-19 01:17:43
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锌策略观点

昨日沪锌止跌反弹。宏观方面,据密西根大学报告显示,7月消费者的通胀预期有所下降,一年通胀预期初值降至5.2%,市场降低了对美联储在7月加息100个基点的预期。海外方面,欧洲能源供应因 “北溪-1”管道停止运气而持续偏紧,炼厂在成本压力下预计短期内难以复产。供应方面,随着沪伦比值修复,进口窗口打开,其中南方市场在进口矿补给下,冶炼厂原料库存有所补充,而北方仍以国产矿为主。国内部分炼厂因年中检修,产能尚未恢复。需求方面,受疫情零星干扰,消费对锌价支撑力度有限,整体需求表现不佳。价格方面,近期锌价受宏观市场情绪影响较重,国内市场维持供需双弱格局,单边上短期建议以观望为主。

■策略

单边:中性。套利:内外反套。

■风险

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

铝策略观点

昨日铝价反弹,主因市场情绪趋稳。海外方面,俄北溪1号天然气管道关闭,带动天然气价格上涨,市场对海外铝厂减产担忧上升,伦铝有所回升。供应方面,国内云南、广西、甘肃等地区仍有增长空间,供应压力仍在,但考虑到目前铝价接近行业平均成本线,虽然短期亏损暂未引起供应端减产,但若价格继续回落,不排除部分地区投复产推迟或甚至减产的可能。消费方面,随着铝价走低,下游接货积极性略有转好。但因淡季及高温天气影响,终端需求持续冷清,国内铝下游开工维持低位。库存方面,国内社库数据持续去化,LME库存持续下降。价格方面,国内目前供应稳步增长而消费表现不佳,需关注宏观方面市场情绪的变动,单边上建议短期中性对待。

■策略

单边:中性。套利:中性。

■风险

1、海外能源危机持续性。2、消费不及预期。3、流动性收紧快于预期。

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