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华泰期货镍不锈钢日报20220719:外围情绪略有改善,镍不锈钢价格震荡反弹

文章来自:浮萍、无处依
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发布时间:2022-07-19 01:18:37
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镍品种:

昨日随着外围悲观情绪有所改善,镍价企稳反弹,沪镍价格重回15万上方,伦镍价格亦重新站上2万关口,现货市场可流通货源不多,整体成交一般,现货升水小幅回落。近期因原料价格持续下滑,硫酸镍价格亦表现偏弱,但三元前驱体市场消费逐渐回暖,市场成交改善。

■镍观点:

短期宏观情绪对镍价影响大于产业供需,随着外围情绪略有改善,镍价企稳反弹。近期镍价持续下挫之后,下游企业利润明显好转,纯镍较镍铁、不锈钢、硫酸镍等产业链其他环节的产品比值大幅回落,甚至一定程度上出现低估现象,预计短期进行超跌反弹修复,价格偏强震荡。

■镍策略:

中性。短期宏观因素主导行情,产业层面超跌,镍价企稳反弹,暂时观望。

■镍关注要点:

沪镍仓单、LME镍博弈、宏观政策、高冰镍和湿法产能进展、主要镍供应国政策。

304不锈钢品种:

昨日不锈钢期货价格随大势回暖而企稳反弹,但现货价格仍弱势运行,基差小幅收窄。昨日随着盘面价格回暖,现货市场成交略有好转,但整体信心仍然不足。近日镍铁市场成交价止跌企稳,到厂含税价格上调至1315-1330元/镍点,该价格下国内大部分镍铁厂仍处于亏损状态,部分镍铁厂已计划减产。

■不锈钢观点:

304不锈钢短期供需双弱,钢厂亏损导致产量下滑,而价格持续下跌中消费疲弱,整体供需表现较差。不过当前价格下,不锈钢厂和国内镍铁厂利润状况皆表现较差,矿端亦难有继续让利空间,短期价格已经跌至产业成本支撑位,不宜过度悲观。短期随着外围情绪出现一定改善,不锈钢价格震荡反弹。

中线来看,300系不锈钢产能充裕,供应弹性较大,后期原料问题解决后不锈钢供应逐渐宽裕,限制价格上行空间;但由于下游长期处于低库存状态,随着价格自高位大幅回落,后期若宏观情绪改善、疫情影响缓解,则消费可能有转好预期;供需同增之下中线价格预计弱势震荡。

■不锈钢策略:

中性。短期价格跌至产业成本支撑,随着外围情绪回暖,价格震荡反弹,暂时观望。

■不锈钢关注要点:

宏观政策、印尼镍产品出口政策、印尼镍铁供应、不锈钢库存与仓单。

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