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【东海快评】贵金属:加息落地,关注长期通胀预期变化

文章来自:对酒当哥
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发布时间:2022-06-16 16:17:50
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东海期货研究

核心观点

美联储加息75BP符合市场预期,贵金属短线反弹。上周五美国CPI数据超预期,贵金属获避险情绪支撑走强,伦敦金逼近1880美元/盎司,伦敦银涨至22美元/盎司;但随着加息75BP押注上升,贵金属承压下行,伦敦金跌至近1804美元/盎司,伦敦银跌至近20.4美元/盎司;隔夜美联储加息利空兑现,贵金属短线反弹,伦敦金一度涨至1842美元/盎司,伦敦银一度涨至22.5美元/盎司。

美国滞胀压力加剧,紧货币仍是主线。美联储下调今年GDP增速预期中值至1.7%,明年至1.7%。上调今年失业率预期中值至3.7%,明年至3.9%。上调今年PCE通胀预期中值至5.2%,明年至2.6%。上调今年联邦基金利率预期中值至3.4%,明年至3.8%。FOMC政策声明中提到俄乌冲突推升了通胀压力且拖累全球经济活动,删除了5月时认为随着货币政策立场适当收紧,通胀将回归2%的目标,劳动力市场将保持强劲的表述。新闻发布会上美联储主席鲍威尔表示,加息75BP不会是常态,下次议息会议上将加息50BP或75BP;地缘政治因素、供应链因素、就业市场结构因素等美联储并不能控制;仍有信心美国经济将“软着陆”。

就业尚好、房屋销售走弱,继续关注经济数据表现。就业数据尚未出现明显恶化,稍需要注意的是5月制造业PMI就业指数降至荣枯线以下。4月新屋销售59.1万套,环比降17%,同比降27%,成屋销售561万套,环比降2%,同比降6%。隔夜公布的5月零售销售环比降0.2%,同比增8%。

操作建议:金银比逢低做多。关注商品供应侧压力,美国中期选举在即,拜登政府或采取更广泛措施以缓解通胀压力,叠加美联储加息缩表抑制需求,长期通胀预期或有所减弱。

风险因素:美国经济增长超预期

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