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A股才上3200,早有基金创新高

文章来自:梦的三国
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发布时间:2022-06-09 08:35:52
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近期,有分析师喊出,A股能上4000点,并提出要相信相信的力量。随后,在众人的质疑和声讨声中,券商开始自查。

A股才上3200,早有基金创新高

其实,如果我们将眼光从上证移开,会发现很多指数已经远远不止4000点。

例如截至2022年6月8日,沪深300指数收于4219.81点,基金指数收于6838.01点,个个都在4000点以上。

其实,日常大家最长提到的上证指数,由于历史负担重,且指数编制方法不尽合理,最近10多年表现并不出色,长期在3000点附近徘徊。但是选择优秀的企业、使用理性的投资策略或者借助基金投资,都能获得不错的收益,4000点已经不在话下,这才是大家应该关注的重点。

近期,虽然上证指数刚刚站上3200点,但是一些基金已经悄悄创出新高。典型如博时基金旗下的博时研究回报混合A、博时远见回报混合A和博时研究优享混合A截至2022年6月8日,年内涨幅分别达到14.43%、11.06%和2.70%。

A股才上3200,早有基金创新高

博时研究回报混合A、博时远见回报混合A和博时研究优享混合A中,前两者目前仍处于建仓期间,且规模不大,容易获得超额收益。截至2022年6月8日,上述三只基金最近1个月的涨幅分别为14.10%、13.79%和13.54%,均居同类基金前1/3,表现了良好的收益获取能力。

其中博时研究回报混合A成立于2022年2月21日,业绩基准为“沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*10%+中债综合财富(总值)指数收益率*30%”。

博时远见回报混合A成立于2022年2月21日,业绩基准为“沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*15%+中债综合财富(总值)指数收益率*25%”。

博时研究优享混合A成立于2021年12月3日,业绩基准为“沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率(人民币)*10%+中债综合财富(总值)指数收益率*30%”。

三者的差异不大,博时研究回报混合A规模最小,超额收益获取能力偏强;博时远见回报混合A规模适中,能配置的港股通仓位最大,可以更好分享沪港深三地投资机会;博时研究优享混合A规模稍大,基本完成建仓,可以紧跟市场。

上述三只基金能率先取得不错的业绩,有两个重要原因:

一是均为年内成立的次新基金。虽然基金不好卖,但其实是非常好的买入时点。市场历来有“好发不好赚,好赚不好发”的历史规律。在市场低迷的情况下买基金,可以享受低成本建仓的便利,买得便宜,赢在起跑线。

二是均有经验丰富的老将沙炜管理。沙炜,中科院硕士研究生,有13年证券从业经验,7年公募基金管理经验,是博时权益明星中生代灵魂人物。

他于2008年7月加入博时基金研究部,先后负责钢铁、化工、有色、建材等上游原材料行业的研究,2010-2015年任研究部周期组组长,2017年起至今任博时投研一体化小组周期组组长,擅长传统周期投资和成长股投资,是位能应对多种市场的均衡成长型中生代基金经理。

沙炜的投资框架和投资理念可以概括为:

一是宏观分析抓主要矛盾。每个时期的主要矛盾是决定行情走势的大环境,把握住了大环境才能避免出现大失误。沙炜会自上而下判断宏观和政策方向,寻找经济和市场的主要矛盾,理解市场风格,确定市场主要方向。

例如2016年和2017年期间,供给侧改革是当时的主基调,他掌舵的博时丝路主题股票基金配置了后经济周期的金融石化等周期板块,获得了超额收益。

二是中观分析抓景气行业。在抓住主基调的基础上,沙炜会进一步查看相关方向对应产业的中期景气度、长期成长空间和竞争格局,回避长期通缩、无变化或格局不确定的行业,对景气向上、供需矛盾突出、格局较为清晰的行业,进行重点分析和研究。

这类行业空间大、景气度高,更容易出现大牛股。例如2019年年报中,沙炜分析5G、新能源、半导体等行业具有长期空间大、景气时间长等特点,位于经济升级的核心环节,是政策鼓励的重点方向,把握住了后期的风口。

三是微观分析抓潜力个股。在具体的个股配置上,沙炜坚持长周期投资视角,自下而上精选优 质成长个股,买入长期成长空间明确、有深护城河、管理层能力强、份额扩张能力强的好公司。

这类公司空间大、成长性好、确定性强,更容易获得资本市场的认可,带来较为确定的高收益。

从实际情况看,沙炜在传统行业和新兴行业的选股上,均提供了不菲的超额收益。

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备注:上述数据来自博时丝路主题股票基金季报、中报和年报,行业分类为中信一级,过往业绩不代表未来业绩表现。

此外,从持股风格来看,沙炜较少做仓位择时,他管理的博时丝路主题股票基金长期股票仓位维持在85%左右的较高水平。分行业看,传统行业占30%-50%仓位,科技成长占20%-30%仓位,另有少量仓位配置金融、消费等,可以分享传统行业和科技行业的双重红利。

从过往的业绩看,沙炜掌舵的博时丝路主题股票基金在2015年-2021年的复杂背景下,连续7年跑赢上证指数,体现了良好的稳定性。期间,全市场2015年6月30日前成立的全部基金共2461只,能在2015-2021年每年均跑赢上证综指的基金仅117只,占比仅为4.75%。

A股才上3200,早有基金创新高

数据来源:年度业绩来源基金定期报告,其余来源wind,其中2015-2021年每年业绩基准分别为:-20.04%、-9.90%、 19.31%、-22.22%、32.75%、24.87%、-5.29%,2015.5.22-2021.11.19,过往业绩不代表未来表现。

截至2022年6月7日,博时丝路主题股票基金成立以来的累计业绩为102%,超过沪深300指数115.67个百分点,超额收益也非常显著。

A股才上3200,早有基金创新高数据来源:蛋卷基金。

目前,虽然市场已经自低点上涨了一个月有余,但是沪深300指数市盈率尚不足13倍,股票整体的潜在回报率仍显著高于10年期国债水平,处于中长期较好的买点。

如果认可沙炜的投资理念和投资能力,可以根据自己的偏好,配置对应的基金,分享传统行业和新型行业均衡成长的投资红利。

备注:基金有风险,投资需谨慎。以上内容仅供参考,不构成任何投资建议。

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