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“市场底”到来前,会有哪些信号?

文章来自:不凡财经
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发布时间:2022-03-28 13:56:33
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在发现澳大利亚的黑天鹅之前,欧洲人始终认为天鹅都是白色的。但是,当第一只黑天鹅出现时,原本不可动摇的信念就奔溃了。于是,人们就用黑天鹅来形容不可预测的稀有事件,发生时往往还伴随着意料之外的重大冲击。

司令原本以为上海经过周末的“全家捅”之后,工作和生活就会逐渐进入正常轨道,但是万万没想到居然来了个“鸳鸯封”。人的一生存在着太多不可预知的变故,与其反复焦虑,还不如像小松鼠一样不停地积攒。经常性反思、复盘、总结,往往能带来很多意想不到的收获,投资上更是如此。

沪深300指数从2021年高点以来,本月最低下探至3942点,下跌幅度达到惊人的33.52%,创出2015年以来最大回撤纪录。那么,是否意味着底部快要来临了?司令在上周五文章中建议,短线底部具体位置还是无法判断,先别急着去抄底,不过历史回测数据告诉我们,通过定投就能够提高未来投资的胜率。

今天,再来分享另外一种提高胜率的方式,即何时才能迎来情绪底?

众所周知,市场由跌转升往往会经历“估值底、政策底、情绪底”三个阶段。目前Wind全A指数市盈率估值,逐渐来到历史较低位置;3月16日金融委召开专题会议,再次确立了中央稳增长的决心,并鼓励上市公司加大增持回购力度,引导基金公司自购份额。如果把3月16日当做政策底,那么还需要多长时间,市场才会转好呢?

先一起来回顾下2008年之后,历史上出现的5波由跌转升行情。

“市场底”到来前,会有哪些信号?

2008年:“政策底-市场底”历时近两个月

2008年全球正遭遇经济危机,当年9月18日国内货币宽松政策出台标志着政策底的确立。随后,上证综指在10月份迎来市场底,11月份开始触底反弹。从政策底到市场底,历时近两个月。

2012年:“政策底-市场底”历时近两个月

2012年国内经济增速处于下坡,彼时A股表现同样疲软。当年国庆前后,维稳措施陆续出台,比如百亿险资入市,汇金公司再次宣布增持四大行股票,170亿美元QFII入市等,市场短暂反弹两周后再度走低,直至12月份市场情绪才逐步企稳。

2015年:“政策底-市场底”历时近五个月

2015年6月份,市场创出5178阶段高点后出现快速调整,8月份最低下探至2850点,仅仅两个月多时间下跌幅度高达45%。2015年8月23日,《基本养老保险基金投资管理办法》发布,养老金入市政策落地。8月25日,再次宣布双降。上证综指从10月份开始,开启了短线反弹行情,但是2016年1月再度大幅回调并跌破前期低点,直至2016年2月探明市场底部。

2018年:“政策底-市场底”历时近三个月

2018年伴随着大国摩擦事件,市场对于国内经济预期逐渐走向悲观,上证综指从2018年1月份3587高点下跌至10月份2449低点。当年10月7日央行宣布降准100BP,随后其它维稳政策也陆续推出。不过,市场等到2019年1月份才正式开始上涨行情。

2020年:“政策底-市场底”历时近三个月

2020年初,疫情对全球经济产生重大冲击,国内多个省市地区停工停产。1月31日,人民银行联合五部门印发通知,提出保持流动性合理充裕,鼓励为受疫情影响较大的地区、行业和企业提供差异化优惠的金融服务。此后,A股市场急跌后迎来小幅反弹,但由于2月末PMI数据不佳,市场继续下跌。直至3月23日美联储宣布史无前例的无限量QE,全球市场开始好转,上证综指也从2646低点开始反弹。

从以上5波历史上的“政策底-市场底”走势看,市场由政策明朗到情绪反转,最快需要近两个月,最长将近五个月。如果以3月16日作为本轮“政策底”信号,那么情绪上最快也要到五月份才会出现“市场底”,想要抄底的小伙伴不妨可以保持耐心。

当然,历史不会简单的重复,参考的意义在于如何提高胜率。正是因为一切都在变化,一切都难以确定,了解概率,才能做出更好地选择。

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