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FOF基金“成长的烦恼”:迷你基金遭遇清盘

文章来自:信息早报
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发布时间:2022-03-24 15:00:30
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成立四年多的FOF基金遭遇“成长的烦恼”,3月22日,国联安基金发布公告,针对公司旗下规模不足1千万的“迷你基金”——国联安安享稳健养老目标一年持有期混合FOF,提议终止基金的基金合同,并实施基金财产清算。

国联安安享稳健养老目标一年持有期混合FOF不过是目前FOF基金尴尬的一个缩影,目前有近百只FOF基金的份额在1亿份之下,几乎占据了FOF基金数量的3成。

迷你FOF基金遭遇清盘

国联安基金3月22日发布公告称,根据市场环境变化,为更好地维护基金份额持有人利益,根据基金法、公募基金运作管理办法和《基金合同》的有关规定,国联安基金提议终止国联安安享稳健养老目标一年持有期混合FOF的基金合同,提议本基金的基金份额持有人授权基金管理人,办理终止基金《基金合同》的有关具体事宜,并对本基金实施基金财产清算。这也意味着,国内养老目标基金诞生三年多,将出现首只拟清盘的产品。公开信息显示,国联安安享稳健养老目标一年持有期混合FOF成立于2019年4月26日,基金发行规模为3.47亿元,截至2021年末,基金规模仅为0.1亿元。

从该只基金的招募说明书来看,该只基金在基金存续期内,对基金份额持有人数量和资产规模存在要求,要求在基金存续期基金持有人数量满足200人或基金规模不低于5000万元,如果连续20个工作日不满足,应当在定期报告中予以披露;连续60个工作日出现不满足前述情形的,应当向中国证监会报告并提出解决方案。

从该基金披露的持仓情况来看,主打稳健策略,前四只重仓基金全部是债券型基金,其中中银纯债债券A和易方达信用债债券A的占比分别排前一二名,占比分别是19.91%和19.86%,富国信用债债券A的持仓量排第三,占比为19.17%,银华信用季季红债券排第四,占比7.53%,以此计算,前四只基金的仓位已经超过60%。目前其持有比例最高的偏权益产品为大成睿景灵活配置混合A占比7.26%,此外还持有4只国联安自己的产品,也均是来自权益阵营,累计占比在10%左右。

从基金业绩看,截至3月18日,该只基金成立近三年以来总回报13.15%,低于同类型混合型FOF的平均21.58%的投资业绩,该只基金成立以来的年化回报为4.34%。

融智投资基金经理胡泊在接受21世纪经济报道记者采访时表示,随着财富管理业务的不断发展,这两年FOF基金也出现了较快的发展,FOF基金本身分为公募FOF和私募FOF两大类,公募FOF一般以股债平衡型和纯股型FOF为主,主要目标客户为险资为代表的长期资金。私募FOF一般来说可以实现配置的策略会更加多,私募FOF不仅能配置私募还能配置公募,所以投资的范围更广。FOF的主要作用是降低波动,平抑回撤。但国内FOF发展的时间较短,所以很多策略并不成熟,部分FOF由于投资赛道过于集中,导致净值出现大幅回撤,分散风险的作用并没有发挥。

业绩表现和规模均参差不齐

在2017年9月8日,首批6只公募FOF正式获得证监会的批文,如今已经超过4年,根据同花顺统计,截至2022年3月22日,市场上已存在349只公募FOF产品。共有65家公募基金公司发行了FOF产品,从发行产品数量来看,管理10只以上FOF的基金公司包括华夏、汇添富、工银瑞信、南方和易方达等基金公司。

从业绩来看,FOF基金的表现参差不齐,有164只FOF基金的净值在面值之下,其中恒越汇优精选三个月混合FOF的表现垫底,3月18日净值仅有0.78元,仅今年以来就下跌16%左右,目前该基金的规模为0.91亿元。该基金是去年7月16日成立,观察其年报,该基金的风险偏好较高。其前持仓前十的基金中,除了东方红货币B之外,其余则多为股票型、指数型或者混合型基金,其持仓最高的基金目前为中信保诚创新成长,受到今年市场调整的影响,截至3月22日,该基金年内跌幅在16%左右,拖累FOF整体表现。

除了恒越汇优精选三个月混合FOF之外,还有28只FOF的净值目前在0.9元之下,不乏一些明星公司的产品,如富国智浦精选12个月持有期混合FOF、南方浩睿进取京选3个月持有混合FOF等。

也有两只FOF的净值超过2元,分别是浙商汇金卓越配置一年期持有混合FOF和光大阳光3个月持有FOF,净值分别为2.42元和2.09元。此外华夏养老2045三年持有混合FOF也取得不错的成绩,目前最新的净值在1.6元附近。

从规模来看,FOF也呈现“贫富不均”的情况,目前规模最大FOF是交银安享稳健养老1年,最新的规模为244.15亿元,净值为1.16元,基金成立于2019年5月底,该FOF的前十大重仓基金中,基本都是债券基金。除了交银安享稳健养老1年之外,FOF基金份额超过50亿份的只有7只,银行系基金占据了三席位。份额较小的FOF基金中,有3只产品的规模甚至仅有百万份级别。

由于份额、规模较小,面临清盘压力,有基金不得不通过修改基金清盘条款求生存。去年8月16日,泰达宏利全能优选FOF发布公告称,将召开基金份额持有人大会提请投资者审议基金终止条款的变更。

除了修改合同“保壳”之外,也有基金通过降低管理费来吸引投资人。今年2月初,前海开源裕泽定开FOF公告,拟将基金管理人的管理费由1.2%年费率调整为0.6%年费率,拟将基金托管人的托管费由0.25%年费率调整为0.15%年费率。

公开资料显示,前海开源裕泽定开FOF成立于2018年11月22日,2亿元擦边成立。不过截至2021年末,该只基金的最新管理规模为0.57亿元。

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