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李化松一拖九业绩不佳,平安基金或另捧业绩猛人?

文章来自:冠压群芳
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发布时间:2022-01-10 17:20:34
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2021年公募基金江湖名将拉胯,中生代新生代集体逆袭上位,顶流的神话破灭成为这一年行业最大的新闻。这样的颠覆与被颠覆几乎发生在多数头部基金公司中,其中平安基金去年成就了一位中生代猛将神爱前,但一位多年猛将李化松业绩不佳。

平安基金公司网站的数据显示,李化松也是公司主动权益团队为数不多的“双百”基金经理,他所管理的基金资产总规模约为181.12亿元,任职期间最佳基金回报达到139.96%。但是单看2021年成绩的话,整体表现趋于一般,比如他的成名作平安智慧中国,去年全年净值增长率约为-2.82%。

李化松一拖九业绩不佳

部分基金增聘基金经理

从公开的资料来看,李化松现任平安基金权益投资中心投资董事总经理,也是公司主动权益类基金经理中管理产品数量最多的一位,2021年由他挂帅的新基金就有三只,它们分别是平安稳健增长、平安兴鑫回报一年定开和平安均衡优选1年持有。由此,李化松所管理的产品包括了股票型、偏股混合型、偏债混合型和灵活混合型四种。

但是,平安稳健增长在2021年1月13日成立时的首发基金经理是李化松,却在去年11月10日又增聘了新基金经理张恒。从张恒的简历来看,这位基金经理是负责固定收益部分的债券投资。作为一只偏债混合型新基金,该基金业绩比较基准中债券部分设定达到70%,也就是让李化松同时负责股债将近10个月,这样的用人思路也导致该基金的最新净值仍然在1元之下。从产品成立以来三个季度的重仓股来看,《壹财信》注意到基本就是茅指数和宁指数中龙头股的混搭,但对于板块的判断也存在可见的失误,比如去年三季报时重仓了迈瑞医疗和爱尔眼科,同时保留了药明康德,遗憾的是医药板块全年表现不争气,因此抄底收效不大。

李化松在管时间最长也是表现最好的产品就是平安智慧中国,该基金在2019年和2020年都有过出色的年度表现,但是2021年却从山顶滑落,全年仅仅实现净值增长率-2.82%。从原因上来看,产品对于“喝酒吃药”保持未变的思路成为最直接的原因。就拿基金去年三季报来说,医药股在重仓中有迈瑞医疗、爱尔眼科、药明康德,白酒股的重仓代表有贵州茅台和山西汾酒,另外还有新能源的龙头宁德时代和隆基股份。2021年,迷信“喝酒吃药”并不能再次提升基金组合的业绩,无法在锂电池和资源类周期股上充分掘金,也就大概率意味着去年业绩失败。

虽然当前基金四季报还没有公布,但是从年终净值增长率负收益的结果来看,李化松很有可能还是延续了此前的思路。基金三季报中,李化松表示:“在调整过程中,增加了市场过度担心盈利模式风险而被错杀的价值成长股的配置,因为政策调整的方向是有利于经济长期可持续发展,因此对于符合这个方向的长期优质公司,虽然短期景气和业绩可能低于预期,但是估值水平也有了较大幅度调整,我们会对这部分公司增加仓位。”至少截至目前,这样的思路并没有被二级市场证实为有效。

新能源高手神爱前异军突起

管理医药主体基金恐成累赘

2021年,平安基金权益基金经理中最出色的无疑就是中生代基金经理神爱前了。数据显示,他所管理的平安策略先锋,去年全年所实现的净值增长率约为75%,同类排名高居第9位。同时,他所管理的另一只基金平安转型创新实现净值增长率约为74.6%,同类排名高居第10位。从持仓行业和标的来看,对于新能源产业链的成功布局,特别是对于涉锂矿概念的新能源原材料精准出击,成为了他去年成功的关键。

但是,他在管的基金中还有一只是医药主题的平安医疗健康混合。他是从去年5月26日成为了该基金的第二任基金经理,2021年该基金全年实现的净值增长率不到5%。考虑到去年医药股整体表现低迷,或许这一数字并不算太差。然而,让这样一位并非医药科班毕业、主打新能源方向效果不错的基金经理,同时管理医药主题是否跨度太大了呢?

神爱前在去年的三季报中表示:“本基金结合长期的产业趋势自下而上筛选优质公司,从创新能力、竞争地位、产品卡位等角度评估长期竞争力,相对更看好CXO、医疗服务、医疗器械、类消费医药、创新药等产业链。四季度在立足长期行业趋势的基础上,将关注短期风险回报,努力寻找一些具有估值性价比、安全边际的个股对持仓进行优化,平衡长短期风险收益。”

从过往的管理产品来看,神爱前早年还曾管理过平安消费精选,似乎是从全市场型向专项型过渡的选手。如果公司对这一转变认可,或许还是在新能源和医药两大迥异的热门赛道中,为他固定其一即可。

或许由于医疗健康的业绩迟迟不见起色,基金投资者对该产品也开始逐渐选择用脚投票。2020年6月30日时,该基金的份额约为1.47亿份。但是2021年的9月30日,该基金的份额缩至大约8318万份,规模所降幅度接近了一半。

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