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泰达宏利1月观点:上半年大概率维持震荡,密切关注景气成长板块黄金坑

文章来自:风清扬
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发布时间:2022-01-06 16:59:51
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一、12月行情回顾

2021年12月A股市场冲高回落,12月上证指数、沪深300指数、创业板指数的涨跌幅分别为2.13%、2.24%、-4.95%,突破下半年以来的窄幅震荡区间。传媒、休闲服务、房地产链条涨幅居前,估值较高的新能源车、光伏、军工等热点板块回调。

二、后市配置建议

我们判断2022年上半年市场大概率维持震荡走势,待1月调整逐渐到位并企稳后,可期待2月的春季行情,但春季行情后仍需注意市场回调风险。

从信用周期来看,上半年都会处在信用扩张阶段,而全部A股的盈利增速大概率会在上半年逐步回落。在信用扩张、盈利回落的情况下,从历史经验来看,预计A股更多的以结构性机会为主。建议积极把握景气赛道回调机会,2022年仍为确定性主线。

配置上建议均衡配置。1、目前景气赛道调整的幅度基本到位,但时间尚欠缺,1月可密切关注景气成长板块的黄金坑。除2021年表现突出的电动车、光伏、军工外,还可重点关注新型电力市场建设、5G应用、元宇宙、智能化相关产业链。2、随着信用周期基数回落、稳增长政策的发力,价值风格逐渐凸显,可关注地产链交易性机会。3、关注银行板块的估值修复机会。

三、1月关注的市场要点:

1、1月下旬集中披露年报业绩预告,关注超预期的领域;

2、关注1月基金发行开门红的情况;

3、1月各省两会集中召开,关注地方提出的经济发展规划和经济增速目标。

四、风险提示

经济修复进度不及预期,流动性超预期收紧,新冠变种毒株扩散超出预期,海外不确定性因素等。

风险提示:本文不构成投资建议,基金有风险,投资需谨慎。

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