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遇见|金信基金周谧:双碳时代,谁是消费行业的弄潮儿?

文章来自:一代佳人
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发布时间:2021-12-28 16:07:42
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回顾消费行业2021年的表现,一个词概括就是“冰火两重天”。

传统消费的食品饮料板块、家电、消费服务、农林牧渔等大消费,还有大健康板块均表现较差。而新兴消费方面,比如新能源汽车及其零部件,以及高科技消费品零部件等表现却非常亮眼。究其原因,主要是景气度导致的。

传统消费行业,比如白酒、食品、家电等板块,过去曾经都有连续几年超过20%以上的增速,而这个在未来很难见到。其次,上述龙头公司估值已经不便宜,许多标的估值都在历史分为90%以上。在这种情况下就很难跑出较好的表现。

我们的市场其实非常有效,只要公司有较高增速,通常在估值上会有一定的容忍度。新兴消费行业比如汽车动力域、智能座舱域、自动驾驶域等许多零部件增速都翻倍了,因此也不难想象为什么上述行业表现较好了。

投资消费股也需要时代感,只是消费的这个“时代感”持续时间更长。

我们的前二十年,经济增长动力主要来自于地产和投资,上述行业有一个特点,订单的落地通常是在商务会议和商务宴请中基本就敲定的,在这种场景中具有社交属性的白酒就是最不可或缺的润滑剂。高端白酒就是这二十年的“新兴消费”。

考虑到未来二十年,我们经济增长的动力主要来自于科技和双碳,这个时代我们需要特别关注到前沿技术的普及应用以及生活方面的舆论活跃群体的喜好。这都需要把精力关注到文化程度更高,网络上更活跃的年轻人身上。

从人的生命周期来看,通常人的收入和财富增速最快的时候是你工作时的前十年,甚至是前5年。随着人经验的增长,大部分人积累经验和知识的速度在趋缓,也对应着收入增速在趋缓。因此,人口增速放缓,消费总量增速趋缓的时候,抓住收入增速最快群体的消费偏好变化是一种比较合适的选择。

现在的年轻人知识面开阔,见多识广,更多关注自我和个性彰显。因此,科技含量高的、酷炫的、时尚的东西是年轻人喜欢的,这个只能是新兴消费。

中国社会在发生深刻的变化,由于人口老龄化、传统经济增长动力切换等影响,我们的消费结构也在发生深刻的变化。年轻人在崛起,他们追求新潮、追求个性、追求科技感,体现他们需求的消费将会崛起。相信在未来,新能源汽车、自动驾驶、智能家居、元宇宙等未来的趋势都会以年轻人作为体验先锋。

我们相信在其中,能够更好地理解年轻人的诉求,更好地打磨自己产品的公司,将抓住这波时代变革的机遇成为新的引领消费行业的弄潮儿。

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