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【策略】经济工作目标弱化,下半年更加强调“质”的发展――中共中央政治局会议点评

文章来自:娇艳妩媚
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发布时间:2022-07-29 09:22:11
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【策略】经济工作目标弱化,下半年更加强调“质”的发展――中共中央政治局会议点评

宋亦威证券分析师

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严佩佩证券分析师

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张佳佳证券分析师

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经济工作目标弱化,力争实现最好结果

本次会议确认了对全年经济目标的弱化,下半年经济工作基调“稳中求进”,侧重于对“质”的要求。与此前总理所要求的,宏观政策要精准有力、合理适度,“不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来”相应,显示管理层更注重经济的中长期高质量发展,短期要求变更为“保持经济运行在合理区间,力争实现最好结果”,“经济大省要勇挑大梁,有条件的省份要力争完成经济社会发展预期目标”。综合而言,稳增长诉求有所弱化,对“质”的要求取代对“量”的追求。

内外部环境错综复杂下,宏观政策强调扩大需求

尽管全年经济目标有所弱化,但“稳就业”要求下,对经济的合理增长仍有诉求,叠加海外需求在美联储加息周期下面临下行压力,下半年宏观政策将聚焦于扩大内需。财政政策方面,会议要求用好地方政府专项债,而根据Wind数据,截止6月新增专项债发行规模累计3.41万亿,已基本实现此前对“今年3.65万亿的专项债需在上半年发行完毕”的要求,未来侧重点在于“用足用好”。货币政策方面,下半年将保持流动性合理充裕,并加大对企业的信贷支持,以稳定市场主体,“宽信用”基调延续;与此同时,货币政策端要求“用好政策性银行新增信贷和基础设施建设投资基金”支持基础设施建设,政府端仍是下半年扩大内需的重要力量。

疫情防控仍是未来工作重心

此次会议在统筹疫情防控和经济社会发展方面的论述,比之4、5月疫情爆发阶段的429政治局会议的篇幅更大,显示中央对疫情的防控要求并未因疫情的缓解而出现松懈。会议内容在坚持动态清零要求的同时,还强调要“算政治账”,“决不能松懈厌战”,并重点强调“坚持就是胜利”,显示中央对基层疫情防控要求放松的警惕。结合此前孙春兰在河北调研时也强调“第九版防控方案不是放松,而是要求精准”,也说明防疫政策并未出现明显的转向。

重视产业链稳定,强化粮食安全和能源保障

此次会议强调了“提高产业链供应链稳定性和国际竞争力”,还提及“畅通交通物流”,“优化国内产业链布局”。显示在二季度因疫情带来部分产业链冲击后,管理层有意提升产业链的稳定性,避免再出现生产端的停摆并增大部分产业链的外迁压力。此外,此次会议还特别强调了粮食安全和能源问题,俄乌冲突以来,国际粮食及能源价格高涨,会议特别提出“加大力度规划建设新能源供给消化体系”,以此来有效应对当前能源环境形势的变化。

房地产要求“保交楼、稳民生”,金融市场保持总体稳定

对于房地产政策而言,除了继续强调“房住不炒”、“因城施策”、“支持刚性和改善性住房需求”外,此次会议新增了“保交楼、稳民生”,显示管理层对局部风险的重视。在金融领域,会议进一步要求“要保持金融市场总体稳定”,但并未提及具体改革内容,而是要求“妥善化解一些地方村镇银行风险”,显示金融政策阶段性更侧重对风险的防范化解。

风险提示

疫情发展超预期,政策推进不及预期。

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