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【晨观方正】市场&中小盘/科技&电子/计算机20220607

文章来自:何必那么矫情
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发布时间:2022-06-07 07:30:46
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今天是2022年6月7日星期二,农历五月初九日。每一个夏日的清晨,方正研究向您提供及时新鲜的研究观点,秉持“独立、客观、理性、真诚”的理念,珍重您的信任,保护您的投资。

“每日新观点”将为大家带来:

市场&中小盘 | 赵伟

“进攻型”行情确定 “市场底”基本夯实

昨科创板及创业板盘中继续走强,并带动包括煤炭板块在内的其它板块活跃,推动大盘走出了震荡盘升走势,并突破了3200点整数关口的压力,量能也在一定程度上得到释放,时隔17个交易日,两市量能再度突破万亿,并创出大盘自2863点上涨以来的“天量”,且收盘也突破了上升“楔形”的上轨,改变了“楔形”上涨走势,“天量”之后必有“天价”,短线大盘盘中还将冲高,并有望挑战90日线及3290点附近压力,短线能否跨越并形成平台突破走势,无论大盘涨跌,量能能否继续有效释放是关键。

昨北上资金继续大举流入,净流入112.55亿,其中沪市净流入50.50亿,深市净流入62.04亿。北上资金已连续六个交易日净流入,说明资金看好A股市场后市上行空间,主要因素就是我国独立于全球的货币政策,造就出独立于全球的牛市行情,量能的“天量”再现,体现出市场信心的回升,赚钱效应的持续,结构行情涛声依旧,技术形态的改变,进一步确定了大盘的“市场底”。操作上,淡化指数,关注个股,逢低关注券商、教育、TMT、消费电子、稀土、新能源、化工等及“三低”股,回避近期涨幅过高股及垃圾股。

风险提示:本报告基于技术分析和近期重要市场信息做出的综合判断,不构成投资建议,市场可能发生异于预期的重大变化。

核心推荐

科技&电子 | 陈杭

华海清科:国内唯一12英寸系列CMP设备量产供应商,晶圆厂扩产+国产替代助推高速成长

投资要点:

国内唯一12吋CMP设备量产供应商,未确定收入订单超139台。2014年成功研发国内首台12英寸CMP设备商用机型,2019年来进入中芯国际/长存/华虹/英特尔/长鑫/联芯/粤芯/积塔等国内主流晶圆厂客户实现快速放量,已实现28nm以上制程产业化应用,14nm制程也已处于验证阶段,是国内唯一12吋CMP设备量产供应商。截至2021年末,公司已发出未验收结算的CMP设备数量为69台,未发出产品的在手订单超过70台。

全球CMP设备规模46亿美元,AMAT、日本荏原龙头垄断。全球CMP市场占半导体设备市场规模比例约为4%,下游晶圆厂持续高资本支出背景下,2022年全球半导体设备市场规模预计将达到1143亿美元,对应全球CMP设备规模46亿美元。其中,美国应用材料和日本荏原两家供应商全球市占合计超90%,高度垄断。

大陆CMP设备需求8.4亿美元,华海清科市占近30%。出货口径测算,2021年中国大陆CMP设备需求8.4亿美元,华海清科市占近30%。22Q1中国大陆CMP设备进口规模2.15亿美元,同比34%,环比+23.6%,再创新高,国内晶圆厂扩产带来CMP设备持续高需求。

盈利预测:我们预计公司2022-2024年营业收入16.5/25.1/33.3亿元,归母净利润3.7/5.6/7.3亿元,首次覆盖,给予“推荐”评级。

风险提示:零部件供应短缺风险;晶圆厂扩产不及预期风险;产品研发及产业化应用不及预期风险。

计算机 | 方闻千

用友网络:拟推股权激励,有利于调动骨干员工积极性

拟向387名员工推出股权激励,限制性股票授予价格12.56元/股。公司拟以从二级市场回购的A股普通股,向激励对象授予不超过3,554,800股公司限制性股票,占总股本的0.103%。本激励计划涉及的激励对象共计387人,约占2021年底在册员工总数20,998人的1.8%,包括高级副总裁张纪雄、其他骨干员工386人。本次股权激励有利于健全长效激励机制,充分调动公司及控股子公司骨干员工的积极性。本次限制性股票的授予价格为12.56元/股。

业绩考核目标:以2019年云+软件收入为基础,2022年云+软件收入增长不低于30%,2023年增长不低于40%。本次限制性股票分两个解除限售期,每期解除限售比例分别为50%、50%。公司层面的业绩考核标准:以2019年“软件业务收入”和“云服务业务收入”之和为基数,2022年“软件业务收入”和“云服务业务收入”之和的增长率不低于30%,2023年“软件业务收入”和“云服务业务收入”之和的增长率不低于40%。

国产化、数字化双重叠加,需求旺盛,国产厂商从中低端走向高端。国产ERP厂商在中低端市场已经建立优势,随着技术积累和产品打磨,国产头部厂商已经具备了较高的竞争力,在高端ERP市场,以SAP、Oracle为代表海外厂商仍占据着明显的优势,随着科技摩擦的催化,国产头部厂商正在快速的进军高端市场,预计未来3年仍是国产厂商的战略机遇期。与此同时,伴随着国产化,数字化的需求也很旺盛。用友网络作为国内软件企业服务的航母级企业,目前正持续推动行业从ERP向BIP转型,有望引领行业新一轮发展。国内ERP行业的集中度已经大幅提升,预计未来仍有进一步提升空间。

风险提示:新产品推广节奏不及预期、潜在的疫情扩散带来的影响、竞争加剧、坏账损失。

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