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【宏观】欧美通胀强化 国内增长承压——宏观经济周报

文章来自:行云流水
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发布时间:2022-04-01 09:56:51
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【宏观】欧美通胀强化 国内增长承压——宏观经济周报

周喜证券分析师

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在疫情方面,全球日新增病例数维持震荡,超过150万/日的数据表明疫情困扰依旧明显。

在经济方面,虽然欧美经济仍保持了较强的扩张动能,但趋势则有所分化,3月美国Makit制造业PMI指数超预期回升至58.5%,而欧元区制造业PMI指数则回落至57%;与此同时,通胀压力仍在强化,2月美国核心PCE物价指数上升至5.5%,高通胀对消费信心的抑制进一步凸显,3月密歇根大学消费者现状和预期指数均超预期回落。政策方面,31日拉加德发表讲话表示,地缘冲突对欧洲经济产生重大冲击,并推高通货膨胀,但尚未看到滞涨的证据,并认为利率调整应当是渐进的。

国内环境而言

疫情散发对经济的冲击持续显现,不仅3月中采PMI指数普遍走弱,而且管理层呵护意愿强化也从侧面印证了当前经济形势的困难。本周国常会指出“当前国际形势更趋复杂严峻”、“经济下行压力进一步加大”,要“把稳增长放在更加突出的位置”,此次会议指出要“用好政府债券扩大有效投资”,进而“带动消费扩大内需、促就业稳增长”。的确,近期疫情散发等令5.5%增长目标的实现困难明显增加,3月份经济及信贷数据均难有乐观表现,但是鉴于国常会“坚定信心,咬定目标不放松”的表态,我们对稳增长措施的加力以及宽信用的实现不应悲观。

高频数据而言

下游方面,房地产成交有所回升,农产品批发价格200指数稳步走高,其中蔬菜和水果涨幅明显;

中游方面,钢铁价格小幅上扬,水泥价格微幅震荡;

上游方面,动力煤价格震荡走弱,焦煤价格再创新高,有色金属价格总体强势,贵金属价格维持震荡,原油价格大幅走低。

国际疫情发展超预期。

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