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能源金属周报|能源金属价格持稳运行,国内锂资源开发或将提速

文章来自:历史小屋
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发布时间:2022-03-28 07:37:50
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能源金属价格持稳运行,国内锂资源开发或将提速——中泰能源金属周报

能源金属周报|能源金属价格持稳运行,国内锂资源开发或将提速

本周关键词:

终端车企掀起涨价潮;国内加强锂钴镍等资源保障体系建设,保供稳价;2月中国钴中间品进口约0.72万吨金属吨,环比减少4.9%,物流问题仍存;2月缅甸稀土矿几无进口

一、行情回顾

终端需求持续高增, 供给短期难以满足,能源金属商品价格均达到历史高位,产业链利润进一步向上游集中,产业链上下游博弈明显加剧,商品涨幅趋缓:

1)锂,下游材料厂放缓采购,供给端产量逐渐提升,锂价涨幅趋缓,本周国内碳酸锂现货价格持稳,锂精矿价格分别上涨1.8%;

2)稀土:下游企业以消耗库存为主,采购需求减弱,国内氧化镨钕报价下跌3.9%至99.5万元/吨;中重稀土方面,氧化镝报价下降4.4%,氧化铽报价下降4.2%;

3)钴,MB钴、MB钴报价分别环比上涨0.6%、0.6%;

4)镍:短期资金博弈下,镍价波动加大,LME镍环比下降2.61%。

本周有色指数整体表现亮眼,申万有色指数上涨2.26%,跑赢沪深300指数4.40个百分点,具体细分板块来看,锂板块上涨3.03%,表现亮眼,盐湖股份、融捷股份、盛新锂能、天齐锂业等标的涨幅居前;稀土永磁板块相对较弱,较上周下跌1.95%。

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二、产业链景气度延续上行

新能源车产业链:受原材料价格大幅上涨影响,多款车企涨价潮来临。受到原材料成本上涨、补贴退坡以及芯片短缺等影响,在最近2周内,特斯拉、比亚迪、小鹏汽车、哪吒汽车、威马等多家车企宣布涨价。进入3月份以来,已经有近20家新能源车企宣布涨价,涉及车型近40款。其中,特斯拉5天内连续2次涨价,部分车型最高涨3万元;小鹏汽车除了部分车企涨价外,削减1000度免费充电等车主权益。3月23日,理想汽车宣布,从4月1日起,理想ONE价格上涨1.18万元。

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三、上游锂电原材料

1、锂:国内资源保障体系加码,碳酸锂价格持稳运行。碳酸锂价格达到50万元/吨,“锂供应”成为了新能源车产业链的主要矛盾,国家发改委副主任林念修在第八届中国电动汽车百人会论坛上表示,加强锂钴镍等资源保障体系建设,持续抓好保供稳价,加快构建开发采购并举、国内国际的多元化资源保供体系,国内锂资源开发或将进入加速期。

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能源金属周报|能源金属价格持稳运行,国内锂资源开发或将提速2、稀土永磁:行业格局重塑。1)现货端,下游企业以消耗库存为主,采购需求减弱,国内氧化镨钕报价下跌3.9%至99.5万元/吨,我们认为,当前供需格局下,价格不具备大幅回落的风险。2)稀土矿进口,由于疫情原因缅甸矿1月初再次封关,2月缅甸矿进口约51吨REO,其中混合碳酸稀土无进口;2月美国矿进口9750吨,环比增加198%,主要是1月份进口运输受影响,1-2月累计进口7816吨REO 。

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3、钴:原料趋紧,钴价或将进一步上行。受到高价影响,电解钴下游市场观望情绪较浓,镍价高波动对三元材料需求同样造成冲击,下游以刚需采购为主;供给端物流运输问题仍然没有缓解,中间品供应紧张,钴库存维持极低水平,呈现供需双弱的局面。能源金属周报|能源金属价格持稳运行,国内锂资源开发或将提速

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4、镍:短期,资金博弈下,镍价波动加大;长期,镍价回归基本面。受到资金博弈的影响,本周期镍波动较大,LME镍收于3.60万美元/吨,环比下降2.61%。

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四、投资建议:维持行业“增持”评级

新能源上游原材料稀土磁材锂钴铜箔铝箔等,短周期景气度依然强劲,中长期三年景气上行周期大方向也不会发生改变,产业景气度最明确。

五、核心标的

赣锋锂业、天齐锂业、中矿资源、永兴材料、雅化集团、华友钴业、洛阳钼业、北方稀土、盛和资源、正海磁材、金力永磁、大地熊、鼎胜新材、诺德股份、嘉元科技等。

六、风险提示

宏观经济波动、产业政策变动风险、疫情加剧风险、新能源汽车销量不及预期风险,供需测算的前提假设不及预期风险等。

能源金属周报|能源金属价格持稳运行,国内锂资源开发或将提速

本报告摘自:2022年3月27日已经发布的《能源金属价格持稳运行,国内锂资源开发或将提速》

安永超:研究助理

于柏寒:研究助理

陈沁一:研究助理

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