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【渤海证券 食饮】摒除扰动 坚定布局——食品饮料行业周报——看好

文章来自:往日情怀
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发布时间:2021-12-23 09:56:42
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【渤海证券 食饮】摒除扰动 坚定布局——食品饮料行业周报——看好

刘瑀证券分析师

SAC NO:S1150516030001

投资要点

上市公司重要公告

1)加加食品:关于回购公司股份方案的公告;

2)山西汾酒:关于李秋喜董事长到龄退休辞职的公告;

3)安记食品:股东及董监高集中竞价减持股份计划公告。

行业重点数据跟踪

乳制品方面,生鲜乳价格高位震荡。截至2021年12月15日,主产区生鲜乳平均价为4.32元/公斤,环比持平,同比上涨4.60%,同比增速继续放缓。

肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格于2019年5月份开始探底回升并且延续涨价趋势,去年十一前后价格开始出现明显下滑,猪肉价格中期向下趋势确立。目前看来,猪肉价格临近低点,近期出现小幅反弹。截至今年12月10日,全国22省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到30.41元/千克、17.42元/千克、26.07元/千克,分别同比变动-69.98%、-52.00%、-49.52%。

本周市场表现回顾

近五个交易日食品饮料板块下跌3.41%,沪深300指数下跌1.83%,行业跑输市场1.58个百分点,位列中信30个一级行业下游。其中,酒类下跌4.35%,饮料下跌0.08%,食品下跌0.62%。

个股方面,佳隆股份、燕京啤酒及李子园涨幅居前;山西汾酒、皇台酒业以及海南椰岛跌幅居前。

投资建议

本周,食品饮料板块震荡下行,板块情绪短期受到山西汾酒换帅以及高端白酒提价预期尚不明朗有关。当前,我们认为应当摒除短期信息扰动,看长做多把握当前布局时点。从月度数据看,我们认为白酒仍运行在景气周期并且由于控价所导致的高端白酒景气周期或将延长,而大众品各细分子品类均已开启提价周期,需要密切关注提价后的市场承接情况。板块方面,仍然建议关注确定性更强的高端白酒,以时间换空间,此外关注市场加速扩容的次高端。而大众品方面,上游成本压力在明年中或会有所缓解,目前来看竞争格局相对更好、压力传导更顺利的仍为啤酒板块,其次为乳制品。乳制品上游原奶上涨已趋于缓和,在需求向好及前期提价的基础上,业绩有望加速释放,建议积极关注。综上,我们给予行业“看好”的投资评级,继续推荐:五粮液、今世缘、安琪酵母、重庆啤酒及伊利股份。

风险提示

宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。

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